Tera Portföy başta olmak üzere bazı portföy yönetim şirketlerinin fonları hakkında alınan tasfiye kararlarının ardından yatırımcıların en çok merak ettiği konu, “Fondaki param ne olacak, satış talimatı vermem gerekiyor mu ve ödeme ne zaman yapılacak?” soruları oldu. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye kapsamındaki fonlarda izlenecek yöntemi belirlerken Tera Portföy fonlarının tasfiye işlemlerini yürütmek üzere Türkiye İş Bankası AŞ'yi yetkilendirdi. Peki Tera Portföy ve diğer fon mağdurları ne yapmalı?
TERA PORTFÖY MAĞDURLARI NE YAPMALI?
Tera Portföy mağdurları için bilinen güncel tablo şöyle:
SPK, 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 ve 2026/61 sayılı bültenlerle Tera Portföy dahil yedi portföy yönetim şirketinin fonlarını işleme kapattı. 131 fonun tasfiyesine karar verdi ve Tera fonlarının tasfiyesi için Türkiye İş Bankası’nı görevlendirdi. Ayrıca İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı da soruşturma başlatmıştır. Yatırımcının ilk güvencesi, 6362 sayılı Kanun m.53’teki fon malvarlığının ayrılığı ilkesidir: Yani fon varlıkları şirketin borçları için kullanılamaz ve haczedilemez. Ancak bu ilke anapara garantisi değildir.
Başvurulabilecek yollar ise şunlardır:
- SPK şikayeti,
- TSPB Hakem Heyeti,
- Savcılığa şikayet ve kamu davasına katılma,
- Sorumlulara karşı tazminat davası
- Şartları varsa idari yargı.
Ayrıca en kritik süre, kamuyu aydınlatma belgelerine dayalı taleplerde zararın doğduğu tarihten itibaren işleyen 6 aylık özel zamanaşımıdır (SPKn m.32/6).
Tasfiye kapsamına alınan bir Tera Portföy fonunda katılma payı bulunan yatırımcı açısından süreç, normal şartlardaki gibi yeni bir fon satış emri verilerek ilerlemiyor. SPK düzenlemesine göre Tera Portföy'ün kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonların işlemlerini yürütmek üzere Türkiye İş Bankası görevlendirildi.
Fon portföyündeki varlıklar, yatırımcıların menfaatleri, piyasa derinliği ve likidite koşulları dikkate alınarak kademeli şekilde nakde çevrilecek. Elde edilen nakit ise bankanın belirleyeceği ödeme planı çerçevesinde, yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına sahip oldukları fon katılma payı oranında aktarılacak.
Dolayısıyla yatırımcı açısından öncelikle sahip olduğu fonun gerçekten tasfiye kapsamında bulunup bulunmadığını kontrol etmek ve SPK, KAP ve ilgili fonun resmi açıklamalarını takip etmek önem taşıyor.
TASFİYE EDİLEN TERA FONLARINDAKİ PARA NE OLACAK?
Tasfiye kararı, yatırımcının fon katılma paylarının otomatik olarak değersiz hale geldiği veya fondaki bütün parasının kaybolduğu anlamına gelmiyor.
SPK'nın belirlediği yönteme göre öncelikle fonların katılma payları ve yatırımcıların bireysel saklama hesapları için Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) ile yetkilendirilen banka arasında mutabakat gerçekleştiriliyor. Fon portföyündeki finansal varlıklar da ilgili hesaplarda saklanarak tasfiye sürecine alınıyor.
Ardından portföyde bulunan varlıklar uygun piyasa ve likidite koşulları dikkate alınarak nakde çevriliyor. Elde edilen tutarlar yatırımcılara katılma payları oranında aktarılıyor.
Burada önemli bir ayrım bulunuyor: Bu mekanizma, yatırımcıya fonu satın almak için ödediği ana paranın aynen ve eksiksiz geri ödeneceği garantisi anlamına gelmiyor. Yatırımcıya aktarılacak tutar, tasfiye sırasında fon portföyündeki varlıkların nakde çevrilmesi ve ilgili yükümlülüklerin yerine getirilmesi sonucunda ortaya çıkan değerle bağlantılı.
YATIRIMCININ YENİDEN SATIŞ EMRİ VERMESİ GEREKİYOR MU?
Tasfiye kapsamındaki fonlarda normal alım-satım mekanizması devam etmiyor. SPK düzenlemesine göre 17 Eylül 2026'dan itibaren tasfiyesine karar verilen fonlar için TEFAS dışındaki dağıtım kanalları üzerinden de yeni katılma payı alım veya iade talimatı gerçekleştirilemiyor.
Bu nedenle tasfiye kapsamındaki fon payları için yatırımcının parasını alabilmek amacıyla tekrar tekrar yeni satış emri vermesi şeklinde bir süreç öngörülmüyor. Ödemeler, tasfiye işlemleri sonucunda oluşan nakdin yatırımcı hesaplarına aktarılması yoluyla gerçekleştirilecek.
DAHA ÖNCE SATIŞ EMRİ VERENLERİN DURUMU NE OLACAK?
SPK, daha önce verilmiş ancak gerçekleşmemiş bazı iade talimatları için de düzenleme yaptı.
Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilmiş ancak iade talimatı gerçekleşmemişse, bu talimatlar karşılığında oluşan tutar fon hesabına borç olarak kaydediliyor. Yetkilendirilen bankanın fon varlıklarının nakde çevrilmesinden elde edeceği tutarla öncelikle bu borçların ödenmesi öngörülüyor.
TERA FONLARINDA ÖDEMELER NE ZAMAN YAPILACAK?
Burada önemli bir güncelleme bulunuyor. Kullanıcı tarafından sağlanan ilk metinde tasfiye için en fazla 3 aylık süre öngörüldüğü belirtiliyordu. Ancak SPK, 21 Eylül 2026'da yaptığı daha yeni açıklamayla bu süreyi 3 aydan 6 aya çıkardı. Kurul, değişikliğin fon portföylerinin yapısı ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesi amacıyla yapıldığını bildirdi.
Bu durum ödemelerin mutlaka altı ay sonra yapılacağı anlamına gelmiyor. SPK özellikle tasfiyenin piyasa koşullarına bağlı olarak daha erken tamamlanabileceğini belirtiyor. Ayrıca tasfiye boyunca nakde çevrilen varlıkların bankanın belirleyeceği dönemlerde yatırımcılara payları oranında aktarılmasını öngören mekanizma bulunuyor.
TERA PORTFÖY'DEN 300 MİLYAR TL'LİK AÇIKLAMA
Tera Portföy de KAP üzerinden yatırımcıların iade taleplerine ilişkin açıklama yaptı. Şirket, fonlara yönelik iade taleplerinin kısa sürede yoğunlaştığını ve toplam talebin yaklaşık 300 milyar TL'ye ulaştığını bildirdi. Şirket bu talepler için gerekli likiditenin fon portföyündeki varlıkların nakde dönüştürülmesiyle birlikte yönetildiğini belirtti. Bu rakam şirketin KAP açıklamasındaki beyanıdır.
Şirket ayrıca tasfiye kapsamı dışında kalan TRJ, FSU, TMM ve TRU fonlarında belirli iade talimatlarının ödemelerinin 16, 17 ve 18 Eylül'de gerçekleştirildiğini açıkladı. Bununla birlikte 18 Eylül'de Takasbank nezdindeki hesaba getirilen işlem kısıtları ve blokeler nedeniyle ödemelere devam edilemediğini bildirdi.
TERA FON YATIRIMCILARI SÜRECİ NEREDEN TAKİP EDEBİLİR?
Yatırımcıların özellikle SPK'nın resmi duyurularını, ilgili fonun KAP sayfasındaki bildirimlerini ve yetkilendirilen Türkiye İş Bankası tarafından yapılabilecek bilgilendirmeleri takip etmesi gerekiyor. Tera Portföy de yatırımcılardan güncel bilgiler için şirket açıklamaları, SPK duyuruları ve fonların KAP bildirimlerini izlemelerini istedi.
Özetle; tasfiye kapsamındaki Tera fonlarında yatırımcıların katılma payları kayıtlar üzerinden mutabakata tabi tutulacak, fon varlıkları Türkiye İş Bankası tarafından yürütülen süreçte piyasa ve likidite koşulları gözetilerek nakde çevrilecek ve elde edilen tutarlar yatırımcılara payları oranında aktarılacak. Tasfiye için güncel üst süre 6 ay olmakla birlikte süreç ve ödemeler koşullara göre daha erken tamamlanabilecek.
